币须知道3 月 10 日，Bitfinex 发布报告表示，「尽管两周前伊朗发生的『黑色星期六』地缘政治冲突升级，以及美国非农就业数据令人失望，仅新增 92,000 个岗位的双重冲击，60,000–64,000 美元的比特币支撑区间却表现出意外的韧性。国际原油价格自那时以来大幅上涨，这可能会对未来的消费者价格指数（CPI）产生影响，因为能源约占最终 CPI 计算的 9%。这种通胀压力意味着所有风险资产都可能面临阻力。
然而，对于比特币而言，目前存在两股力量在发挥作用。第一股是比特币相较其他风险资产更容易且更快速地波动。随着其与高风险科技板块的相关性增加，同时与黄金等避险资产的相关性下降，比特币在其他风险资产下跌之前往往出现更夸张的下行波动。然而，它也通常会比其他风险资产更早触底。鉴于过去两个季度比特币表现明显弱于标普 500 或纳斯达克，这一动态可能正在发挥作用。
当前市场状态可被描述为『去杠杆化大潮』。散户投资者情绪仍高度谨慎，自 2025 年 10 月高点以来，比特币经历了 52% 的峰谷回撤，因此市场中的投机泡沫几乎已完全消退。这一点可从杠杆重置指数得到印证——该指数为总未平仓合约（OI）与交易平台现货总储备的比率，目前已降至 0.32 的多年低点。这表明，目前价格发现主要由现货需求驱动，而非杠杆衍生品，为宏观波动收缩后高确定性均值回归行情的出现奠定了基础。」
