币须知道4 月 13 日，美国与伊朗谈判破裂叠加霍尔木兹海峡潜在封锁风险，引发市场对能源价格上涨及通胀回升的担忧，进一步削弱市场对美联储年内降息的预期。当前交易员已将下一次降息时点推迟至 2027 年中期。
最新数据显示，美国 3 月 CPI 环比上涨 0.9%，为 2022 年以来最大涨幅，推动 10 年期美债收益率升至 4.3% 以上，并在最新交易日进一步上行至约 4.35%。与此同时，日本 10 年期国债收益率升至 1997 年以来新高，澳大利亚、新西兰国债收益率亦同步走高，全球债市整体承压。
机构观点普遍认为，能源价格上涨正构成「供给侧通胀冲击」，在劳动力市场仍具韧性的背景下，美联储短期内缺乏降息紧迫性。包括 PIMCO、Brandywine Global 及 Natixis 等机构均倾向于维持观望，等待更明确的通胀路径。
市场叙事已从衰退担忧转向通胀主导，若油价持续高位运行，或进一步延长高利率环境周期，并对金融资产整体表现形成压制。
