特朗普「操盘」美股：涨跌全看政策，40年来最强市场影响力

4 月 24 日，特朗普重返白宫后，对市场的影响达到前所未有水平。Fundstrat 数据显示，自 2025 年 1 月以来，美股五个最大涨幅日和五个最大跌幅日均由其政策直接驱动，为近 40 年首次出现单一总统「包揽」市场极端波动。

结构上看，上涨主要来自政策冲击后的技术性反弹：若剔除最强 5 个上涨日，标普 500 自其就任以来将由上涨 18.5% 转为下跌 2.7%。下跌则高度集中于关税政策冲击。

分析指出，特朗普频繁调整政策立场（加码—缓和—反复），叠加社交媒体即时释放信号，使交易员转向「预判总统意图」进行交易，传统宏观框架被显著削弱。