币须知道4 月 29 日，据 Barchart，目前 AI 股票集中度已达 41%，与历史上 Nifty Fifty、日本股市、互联网泡沫破裂前的峰值相同。
其图表结合 BofA 全球投资策略和彭博数据，对比显示目前 AI Top10 公司在标普 500 中的占比快速上升至 41%。这一水平与历史上多个经典市场泡沫案例高度相似。
其中离我们最近的是 1995-2000 的互联网泡沫，当年科技股主导纳斯达克，纳斯达克指数从 1995 年的约 750 点涨至 2000 年 3 月峰值 5048 点（涨幅约 600%）。标普 500 中科技/互联网相关权重显著上升，整体市场集中于少数高增长科技巨头。许多公司 P/E 达到极端水平（纳斯达克整体 P/E 曾达 200 倍）。
2000 年 3 月后，利率上升、盈利预期落空、大量内幕人士抛售等因素触发崩盘。纳斯达克从峰值下跌约 78-80%（至 2002 年 10 月约 1139 点），抹去所有泡沫期涨幅。许多知名 dot-com 公司（如 eToys、Kozmo）破产或接近归零。
随后科技板块整体遭受重创，纳斯达克直到 2015 年才重回 2000 年峰值。市场损失估算超 5 万亿美元。但少数优质公司（如 Amazon、Cisco 长期存活并恢复）最终证明了部分「故事」的长期价值，不过需要极长时间消化估值。
