币须知道5 月 11 日，受伊朗拒绝美国和平框架、霍尔木兹海峡局势紧张影响，布伦特原油周一一度突破 104 美元，比特币则维持在 8.1 万美元上方震荡。分析师认为，当前加密市场更多由地缘政治驱动，而非基本面因素主导。
QCP Capital 将当前市场形容为「站在十字路口」，并将 8.4 万美元视为比特币下一关键阻力位。此前推动 BTC 上涨至 8 万美元区间的 ETF 资金流入、上市公司增持预期以及美国《Clarity Act》稳定币法案乐观情绪，近期已出现部分获利回吐。
Laser Digital 表示，市场此前提前押注 Strategy 将进行大规模比特币买入，但预期落空后触发止盈抛售。此外，部分企业级 BTC 持仓方放缓或暂停增持，也加剧了市场压力。
与此同时，以太坊成为上周主要抛售对象。报告称，一名同时持有约 10 亿美元 BTC 与 ETH 的巨鲸持续卖出 ETH，导致 ETH 相对 BTC 表现明显走弱。尽管该地址周末继续向交易所转入 ETH，但暂未引发进一步踩踏。
宏观层面上，美国 4 月非农就业数据强于预期，美联储短期滞胀担忧有所缓解；市场同时关注本周即将公布的 CPI、PPI 数据，以及特朗普与中国领导人在北京的会晤进展。CoinShares 数据显示，上周数字资产投资产品净流入达 8.579 亿美元，录得连续第六周资金净流入。
