币须知道6 月 5 日，Fundstrat 策略师 Tom Lee 在接受 CNBC 采访时表示，当前市场可能正处于一个由三个阶段构成的周期之中。作为华尔街知名多头分析师，Tom Lee 过去几年曾多次准确把握牛市节奏，但他认为本轮行情并不会一路上涨。截至 6 月初，标普 500 指数年内涨幅已接近 11%，尽管期间经历了人工智能前景争议以及能源价格上涨带来的通胀压力等挑战。
Lee 认为，企业盈利超预期是推动市场上涨的核心动力。市场此前预计一季度每股收益（EPS）约为 70 美元，但实际结果接近 80 美元。如果这一趋势持续，全年 EPS 有望额外增加约 40 美元，理论上可为标普 500 指数带来 800 至 1000 点的上行空间。他预计当前仍处于第一阶段的上涨行情，标普 500 指数在 6 月初略高于 7560 点的基础上，短期内仍有机会进一步升至约 7700 点。
不过，Lee 预计第二阶段可能很快到来，并持续至 10 月左右，成为市场的「消化期」。他指出，美联储新任主席带来的政策不确定性、能源供应冲击，以及 SpaceX、OpenAI 和 Anthropic 等热门公司的 IPO 及解禁，可能增加市场股票供给并对股价形成压力，甚至带来类似熊市的调整。但他认为这一阶段将在美国中期选举后逐步结束，随后市场有望重拾升势，并预计 2027 年可能成为「这一代投资者所经历过的最佳年份之一」。（金十）
