币须知道6 月 22 日，摩根大通最新报告指出，随着更多矿工运营接近盈亏平衡，比特币矿业网络正对价格变化表现出更高敏感度，算力与挖矿难度对币价波动的反应明显增强。
该行分析显示，过去六个月挖矿难度相对比特币价格变化的「弹性系数」已升至 0.62，表明算力对市场变化的响应速度加快。分析师称，比特币价格已连续五个月低于生产成本，当前约有 20% 的矿工处于亏损状态。
在盈利压力下，上市矿企已加大比特币抛售规模，仅第一季度抛售量就超过 3.2 万枚 BTC，超过 2025 年全年水平。随着部分高成本矿机关闭，网络算力下降，挖矿难度随之调整。
摩根大通预计，只要比特币持续低于约 7.8 万美元的生产成本，矿业对价格波动的高敏感性将继续存在。同时，部分矿企正转向人工智能与高性能计算业务，以寻求更稳定的收入来源。
