币须知道6 月 25 日，美国大型多元化金融服务控股公司 Stifel 上调标普 500 年底目标，并给出一套围绕「高增长、高通胀」环境的股票配置框架。
该行将标普 500 年末目标上调至 7,800 点，认为美国经济正进入「running hot」状态，即经济增长增强的同时，通胀压力也在升温。Stifel 的模型显示，美国增长动能正在走强，而通胀动能也明显偏热，这将改变下半年市场领涨结构。
Stifel 最看好的不是传统消费板块，而是投资导向型周期行业，包括银行、运输、材料、能源、半导体、软件和设备。该行认为，AI 固定资产投资仍在扩张，Amazon、Microsoft、Meta 和 Google 等大型科技公司预计 2026 年合计资本开支将达到约 7,250 亿美元，高于此前预期约 1,000 亿美元。
这意味着 AI 投资链条可能继续跑赢被通胀挤压的消费链条。Stifel 建议投资者减少对消费可选、消费必需、通信服务以及部分金融服务的依赖，因为这些领域盈利修正更弱。相反，该行偏好周期价值股，并用保险、汽车、能源、银行等防守型价值板块进行对冲。
