币须知道6 月 26 日，半导体与 AI 独立研究机构 SemiAnalysis 发文表示，H100 云端指数现货租赁价格已降至每小时 2.42 美元，较今年 5 月高点回落约 40%，引发市场对 AI 算力需求及人工智能投资热度是否降温的担忧。不过，现货价格更多反映短期供需变化，并不能代表 AI 算力市场的真实需求趋势。
与现货市场形成鲜明对比的是，1 年期 H100 长期租赁合约价格已从去年底约每小时 1.70 美元持续上涨至目前约 2.65 美元。分析认为，现货及按需市场主要服务于概念验证（POC）、一次性测试、突发性工作负载及临时扩容需求，而长期合约则主要对应生产环境中的持续推理和模型训练，是 AI 企业稳定部署算力的核心市场，因此更能反映真实且持续的商业需求。
现货价格回落而长期合约价格上涨，并非 AI 需求减弱，而是市场需求正从短期、试验性使用逐步转向长期、规模化部署。随着越来越多企业锁定长期算力资源，以支持持续运营和商业化 AI 应用，长期合约价格因此持续攀升，这也意味着 AI 基础设施投资正在从实验阶段迈向生产阶段。
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