币须知道7 月 2 日，「BTC OG 内幕巨鲸」代理人 Garrett Jin 表示，内存板块已阶段性见顶。美光在 1250 美元处遇阻回落，财报大幅超预期后股价仍放量下跌，利好出尽无资金接力是阶段性顶部的清晰信号。资金正快速撤离内存股，DRAM ETF 放量下挫，SK 海力士与三星同步承压，韩国境外投资者近两个月内从韩国市场撤出超 100 万亿韩元（约合 650 亿美元）。但资金并未离开 AI 赛道，而是在赛道内部轮动。上周五芯片股遭抛售的同时，谷歌、微软和亚马逊放量见底，Meta 今日同样放量上涨。
Garrett Jin 认为轮动背后的逻辑是 Token 优化：随着越来越多工作负载由廉价模型处理简单任务，价值逐渐沉淀在按 Token 计费的云与编排层，而非模型层本身，这正是超大规模云商的护城河所在。据此判断超大规模云商将迎来一轮补涨行情，建议减仓内存、加入大型云商的追赶式反弹。
