高盛维持MiniMax「买入」评级，目标价860港元

7 月 4 日，高盛维持 MiniMax「买入」评级，目标价 860 港元。高盛在报告中表示，MiniMax M3 模型与 M2.7 同价，通过训练及推理架构升级，推理效率提升逾 2 倍，足以抵消模型参数翻倍带来的成本增长。本周 DeepSeek 宣布 V4 正式版计划于 7 月中旬上线，并同步开启分时定价机制，高峰时段调用价格为平时的 2 倍。

高盛认为 DeepSeek 的提价侧面印证了 MiniMax M3 的高性价比。即将发布的 M3 系列更大版本及 H3 视频模型，也被视为下一阶段的催化剂。