币须知道7 月 12 日，分析师 Darkfost 指出，比特币长期低于短期持有者（STH）成本基础是每轮熊市的典型特征——当前 BTC 已在该水平下方运行超过 9 个月。STH 成本基础目前位于 70,700 美元，持续充当阻力位，5 月比特币曾尝试测试该位置附近约 82,000 美元，随即遭遇回撤。此后 STH 成本基础明显下降，表明部分投资者已在低位吸筹，拉低了自身的平均持币成本，但截至目前价格仍未能有效站稳该关键水平之上。
分析认为持续收复 STH 成本基础将是首个积极信号。当前比特币价格在 59,000 至 64,000 美元区间震荡，距 70,700 美元的阻力尚有明显距离。若后续能有效突破并站稳该水平，意味着短期持有者群体整体脱离浮亏状态，市场情绪有望从熊市防御转向结构性修复；反之若持续受阻，则 STH 成本基础将继续下移，熊市筑底周期可能进一步延长。
