宏观风险重新成为市场焦点，标普500下行保护需求上升

7 月 31 日，随着财报季接近尾声，通胀、美联储政策不确定性及地缘政治紧张局势重新成为市场焦点，交易者正增加针对标普 500 整体波动的对冲仓位，对指数下行保护的需求也在上升。

高盛看好反离散度交易，即押注标普 500 指数波动率上升，同时押注个股波动率下降。该策略反映市场预期宏观风险可能推动股票相关性上升，使指数整体波动超过单只股票。

此外，随着历史上波动较大的 8 月至 9 月临近，投资者正在进一步增加下行保护，以应对标普 500 可能出现的更大幅度波动。