币须知道8 月 6 日，高盛对韩国 AI 链的判断没有因为近期急跌而转向，其最新观点认为，韩国 AI 相关股票的抛售已经过头，该行继续维持对韩国股市的超配立场，并将存储周期视为这轮行情的核心支撑。
高盛认为，这轮下跌更多反映仓位和杠杆出清，基本面逻辑并未被破坏。高盛的核心依据仍是 AI 算力对 DRAM、HBM 和 NAND 的持续拉动。该行认为，AI 服务器、云厂商资本开支和高带宽内存需求正在制造更长期的供需紧张，市场尚未充分计入存储芯片短缺可能持续到 2030 年的情景。由于存储厂商具备较高经营杠杆，一旦价格维持强势，盈利弹性会迅速放大。
这也解释了为什么高盛在韩国市场急跌后仍看多。三星电子和 SK 海力士合计约占 KOSPI 权重的一半，韩国股市本质上已经成为全球 AI 硬件周期的一种高贝塔表达。对美股投资者而言，这条逻辑也会外溢到美光、闪迪、西数以及半导体设备链。近期 AI 股波动加剧，但只要云厂商资本开支没有明显降速，内存仍是 AI 基础设施里最直接受益的一环。
