摩根大通：AI/科技股买盘结构或变脆弱，散户资金将成为更关键支撑

8 月 7 日，摩根大通策略师 Nikolaos Panigirtzoglou 团队在研报中表示，如果对冲基金买盘退潮，科技股后续将更加依赖散户、杠杆 ETF、期权交易和融资账户等资金来源。这类资金在上涨阶段可以放大趋势，但在波动上升时也会加剧回撤压力。与此同时，主经纪商可能对高波动科技仓位施加更严格限制，机构重新加杠杆的速度将放慢。