币须知道8 月 13 日，今日美国 7 月 PPI 年率录得 4.7%，为 3 月以来新低，低于市场预期的 4.9%，较前值 5.5% 大幅回落；PPI 月率持平，低于预期的 0.2%。核心 PPI 年率 4.2% 符合预期，月率 0.2% 低于预期。同时公布的初请失业金人数为 20.9 万人，为 7 月 11 日当周以来新高，高于预期的 20.2 万人。
结构上商品端是主要降温来源——能源价格环比下降 3.1%，食品价格下降 0.9%，但剔除食品、能源和贸易服务后的核心最终需求 PPI 环比从 0.1% 加速至 0.4%，底层价格压力并未完全消退。这与此前 7 月 CPI 同比从 3.5% 降至 3.4% 形成连续两个月的温和信号。
市场对美联储 9 月加息的定价明显降温，交易员押注概率已降至约 40% 左右，但鹰派声音并未消退。克利夫兰联储主席哈玛克今日重申必须加息，称「现在的政策并不具备限制性」，通胀广泛存在，美联储必须对通胀数据负责。里士满联储主席巴尔金则表示，是否加息仍是悬而未决的问题——有理由认为关税、石油等冲击消退后通胀会缓解，但价格压力也可能已经根深蒂固，需通过需求减弱或加息来实现目标。整体信号更像是「可以等等」，而非「已经可以转向宽松」。后续 8 月通胀与就业数据以及油价走势，将成为 9 月决策的关键变量。
