币须知道8 月 14 日，Glassnode 发文表示，比特币原生期权市场整体仍较为低迷，隐含波动率与偏度继续收窄，但持仓正逐渐集中于关键执行价附近，使期权市场的结构更加清晰。数据显示，比特币短端隐含波动率持续下降，1 周期平值隐含波动率已降至约 26%，而 6 个月期仍维持在约 39%，期限结构进一步变陡，显示交易者对短期价格波动预期较低，但仍保留对更长期不确定性的定价。市场对下行保护的需求减弱，期权仓位整体不再像此前那样偏防御。
Gamma 敞口方面，负 Gamma 主要集中在 60,000 美元低位区间，而正 Gamma 则逐步集中至约 70,000 美元附近。这意味着 BTC 向下波动时可能更容易出现较大幅度价格变动，而向上接近 70,000 美元时，则可能受到做市商对冲带来的稳定作用。
当前期权市场防御性有所下降，但尚未进入过度自满状态。隐含波动率与偏度下行反映短期恐慌减弱，而 Gamma 与执行价持仓的集中则显示，60,000 至 70,000 美元仍是下一轮方向选择的关键区间。
