币须知道8 月 15 日，瑞穗证券最新研报将加密托管公司 BitGo 目标股价从 14 美元下调至 11 美元，但维持「跑赢大盘」（Outperform）评级。分析师认为，美国加密市场结构法案《Clarity Act》的持续延期，可能反而有利于 BitGo 巩固竞争优势。
瑞穗表示，市场普遍将监管框架延迟视为 BitGo 的利空因素，但该机构认为情况恰恰相反。由于 BitGo 已拥有美国首个由上市公司控股的联邦特许数字资产信托银行，其业务并不依赖新法规落地，而竞争对手仍需等待监管规则明确。
分析师指出，每延迟一个季度，BitGo 现有的牌照、合规体系和监管先发优势都会进一步积累，提高新进入者的竞争门槛。
业绩方面，BitGo 第二季度营收达到 43.3 亿美元，同比增长 79.6%，净亏损为 1900 万美元，较上一季度的 6070 万美元亏损明显收窄。瑞穗认为，市场当前给予 BitGo「困境企业」估值，但其实际更接近「高增长、经常性收入业务」。
报告称，BitGo 客户数量同比增长 27%，订阅及服务收入环比增长 7%。此外，公司与 DTCC、Canton 及 Figure 等机构合作，有望成为代币化证券和链上金融产品的重要基础设施提供商。
