币须知道9 月 14 日，随着美国 8 月核心 CPI 再度升温，市场对美联储 9 月加息的预期快速升温。晨星高级经济学家 Preston Caldwell 认为，核心通胀仍不足以让美联储继续推迟加息，9 月加息概率已明显上升；美联储主席沃什此前释放的鹰派信号也进一步强化了市场预期。
但 LPL Financial 首席股票策略师 Jeff Buchbinder 指出，加息本身并不意味着美股牛市结束。对 1994 年以来 6 轮紧缩周期的统计显示，标普 500 在首次加息后的前几个月通常承压，但 12 个月后的平均涨幅达到 6.7%，中位数涨幅更高达 10.7%。
历史上，2022 年和 1997 年呈现出截然不同的结果。2022 年美联储启动加息后，标普 500 最大回撤约 25%，最终伴随经济衰退担忧；而 1997 年首次加息后，标普 500 随后一年上涨 42%，经济增长和互联网投资热潮支撑了风险偏好。
LPL 认为，当前环境更接近 1990 年代末，而非 2022 年：美国经济仍具韧性，通胀虽然重新升温，但远低于 2022 年高点，AI 投资周期也可能继续支撑企业资本开支。不过，LPL 并不认为美股会简单复制 1997 年的 42% 涨幅，真正决定后续行情的关键仍是加息是否最终演变成经济衰退。
